테이퍼링이란? - 테이퍼링 뜻과 효과, 금리인상 출구전략

테이퍼링 뜻

Tapering이란, 효과, 테이퍼 탠트럼

팬데믹 등 경제가 충격을 받은 후, 다시 실물경기 회복단계에 접어들 때 정부와 금융기관에서는 신중하게 시장의 움직임을 관찰하고 정책을 적용해야 합니다.

이 글에서는 이런 정책의 변화에 대한 용어들을 설명하려고 합니다. 테이퍼링이란 뜻은 "서서히 줄인다" 정도로 볼 수 있겠는데, 테이퍼 탠트럼도 조심해야 하므로 함께 설명합니다.

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경제가 안 좋아지거나, 또는 반대로 좋아지면, 정부와 금융기관은 그에 맞는 정책을 다르게 펴나갑니다. 시중에 돈이 너무 풀리면 돈을 흡수해야 하고, 돈이 안 돌아서 경제가 나빠지면 오히려 돈을 풀어야 합니다.

특히 금융위기나 코로나19 사태로 경기가 나빴을 때, 정부와 금융기관은 급히 돈을 풀었습니다. 그러다가 경기가 회복 기미를 보이면, 다시 돈을 흡수하기 위한 정책을 펴는데, 금융위기에는 4년이 걸렸고, 코로나 19에는 1년이 걸렸습니다.

Tapering(테이퍼링)이란 이처럼 돈의 흐름과 양의 조절하는 것 중의 하나입니다. 이를 출구전략이라고 하며, 비상 대처로 변경되었던 정책을 원래 평상시의 수준으로 되돌리는 과정을 의미하는 것입니다.

테이퍼링의 뜻은 "끝이 점점 가늘어지는"이라는 의미입니다. 원래부터 있던 말은 아니고, 2013년 미국 연방준비제도 의장이 이 말을 처음 사용하면서 화제가 되었었습니다. Taper(테이퍼)의 뜻인 "가늘어지다"에서 나온 말입니다.

이 말은 원래 마라톤이나 수영 등에서 사용되던 말입니다. 지구력이 필요한 운동에서 시합 직전에는 훈련량을 줄여서, 실제 시합 때 피로도가 없는 상태로 경기에 나갈 수 있게 하는 방법을 뜻하는 말이었습니다.

경기가 안 좋아서 시중에 돈이 마를 때는 정부가 이자율을 낮추고 채권을 매입하며 돈을 공급해야 합니다. 하지만, 경기가 되살아나면 돈이 너무 풀려서 인플레이션으로 가기 전에 이자율을 높이고 채권을 팔아서 돈의 양을 줄여야 합니다.

하지만 이를 한꺼번에 너무 강하게 하면 운동선수든 시장경제든 충격이 클 수밖에 없습니다. 그래서 서서히 줄여가는 방향으로 과정을 밟는데, 이것이 테이퍼링의 뜻인 것입니다. 정확히 말하자면 강도를 놓이든, 낮추든 서서히 하는 것이라고 봐도 되겠습니다.

이 말은 Tantrum(탠트럼)과 함께 "테이퍼 탠트럼"처럼 쓰이는데, 테이퍼링이란 것 때문에 충격을 받은 시장이 갑작스럽게 자금을 회수하거나 증시가 급락하는 형태의 발작을 일으키는 것을 의미합니다. [저작권법 표시] 이 글의 원본: 키스세븐(www.kiss7.kr)

이유는 이렇습니다. 정부가 돈의 유동성을 떠받치고 있다가 그만두는 상황에, 투자자들은 이제 더 이상 상승세가 되지 않을 것이라고 생각하고 투자를 거둬들이기 때문입니다. 그러므로 국가 입장에서는 이것마저도 매우 시중하게 진행하게 됩니다.

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